由被动元件龙头厂商国巨造就的产业减资风潮，到今年持续展开。整体仔细观察，近年被动元件扩产趋势理性、产品价格平稳、厂商毛利率和利润持稳，厂商利用现金减资，可超过3大效益。

被动元件台厂近年现金减资成风，其中以大大收购不断扩大集团规模的国巨瘦身动作仅次于，自2013年现金减资3成，2014年更加大幅度现金减资约7成，至2016年现金减资2成，今年3月国巨再行宣告现金减资3成。经过4次的减资，国巨股本从当初新台币220．4亿元，大幅度减少至35．23亿元，造就每股利润提升，股价也瓦解过去仅有票面额附近的窘态，可却是可爱上前的范例。华新集团的华新科技在2015年也重新加入减资行列，现金减资幅度18％；2016年更进一步现金减资7．5％。

曾当上台股股王的禾晃堂企业也曾于2013年现金减资30％，今年3月再行宣告现金减资3成。其他还包括奇力新的也在2013年现金减资8％，于隔年年再行筹办现金减资1成；此外，大毅在2016年、智宝在2014年与2015年也都曾办理现金减资。熟悉被动元件产业的业界人士认为，被动元件台厂现金减资，只不过都有环境因素大不相同。他回应，还包括三星集团旗下的三星电机（SEMCO）及台湾厂商，过去可怕扩展积层陶瓷电容器（MLCC）及晶片电阻（R－Chip）的生产能力，以冲量来抢走市场占有率，结果尝尽苦果；近年扩产趋势比较理性，平均值扩产幅度约仅有5％到8％左右。

业界人士认为，被动元件台厂理性看来扩产规模，产业界经常出现“扩产不要自己害到自己”的默契，这2年在产业界理性扩产的秩序下，被动元件价格比较平稳。而日本被动元件厂商多朝向布局汽车电子及苹果（Apple）产品等低毛利应用于，互为较之下，台厂在20％到30％毛利率区间的被动元件产品线，经营空间更大；因此，近年大部分被动元件台厂可维持平稳的毛利率和利润展现出。

这也是为什么，不少被动元件台厂利用现金减资方式，首先将利润共享给股东们。因为台厂挥现金，不足以因应公司茁壮、或是产业统合所需的资本开支及营运资金市场需求。其次利用现金减资的方式，业界人士认为，被动元件台厂也可借以调整股本结构，超过瘦身的起到；股本增大，利润平稳，比较可拉高每股纯益（EPS）的展现出。

法人认为，企业调整股本结构使用现金减资方式，比使用库藏股方式较有弹性。此外，企业采行现金减资，可间接造就股票市场股价展现出，完善各项财务及营运指标，并提高资本投资报酬率及股东权益。不过另一位不明示半导体产业人士点出有，现金减资就像“两面刃”，企业当然可以利用现金减资方式将公司利润与股东共享，不过市场也不会注目，采行现金减资的动作本身，否也意味著对于产业的未来发展性采行激进观点、或是削减资本开支和收购计划。

市场人士认为，厂商展开现金减资，某种程度代表产业发展已到成熟阶段，生产能力布局比较平稳；但部分上市柜公司也有可能是利用现金减资方式、将钱退还给股东，借以防止课税的考量。针对上市柜公司减资成风，财政部日前回应，企业减资是公司总体经营方针，会只基于租税考量，且减资对企业未来发展有有利影响，坚信正派经营的企业会全然为了洗钱减资。

本文来源：必威·BETWAY体育-www.otcadgm.com